概述：4月國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)空間120元/噸，較3月份有所擴(kuò)大。供應(yīng)端，鋼坯供應(yīng)增量，鋼企鐵水產(chǎn)量維持高位，鋼企根據(jù)鋼坯銷售、成品材銷售以及利潤(rùn)等因素影響，品種調(diào)配，鐵水向鋼坯傾斜，鋼坯外賣增加處于年內(nèi)偏高水平。需求端，鋼坯需求量維持高位，一方面下游市場(chǎng)逢低補(bǔ)庫(kù)調(diào)坯軋材成交上量，另一方面，調(diào)坯軋材長(zhǎng)時(shí)間保持利潤(rùn)空間，軋鋼廠生產(chǎn)積極性較為產(chǎn)能利用率高于往年同期，鋼坯需端表現(xiàn)較好。成本端，原料價(jià)格走弱，鋼企利潤(rùn)空間尚可，加之原料供應(yīng)寬松，成本端支撐作用顯弱。情緒端，因外部因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期偏謹(jǐn)慎，不過(guò)臨近月末，鋼坯貿(mào)易間交單交易為主，支撐現(xiàn)貨鋼坯價(jià)格，期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)收窄。5月份鋼坯走勢(shì)如何，我們從以下幾方面分析。

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4月國(guó)際鋼市價(jià)格走勢(shì)

截止4月29日，我的鋼鐵國(guó)全球鋼價(jià)指數(shù)為208.6，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.5。鋼坯獨(dú)聯(lián)體報(bào)價(jià)455美元/噸（CFR中國(guó))，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌5美元/噸；鋼坯中東地區(qū)報(bào)價(jià)450美元/噸（CFR中國(guó))，周環(huán)比下跌5美元/噸，月環(huán)比下跌10美元/噸。

PART.

鋼坯價(jià)格弱勢(shì)震蕩

4月國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格降后回漲但整體仍呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)，截止4月29日遷安主流鋼廠普方坯出廠報(bào)2960元/噸， 較月初相比下調(diào)90元/噸；唐山鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨3040元/噸，較月初下調(diào)80元/噸。江蘇市場(chǎng)鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格3000元/噸，較月初下調(diào)100元/噸。主要外部消息影響以及需求較往年同期相比趨弱，鋼坯價(jià)格偏弱震蕩，同時(shí)南北價(jià)差較小多維持在20-40元/噸鋼坯區(qū)域間流通偏弱緩，以及螺紋鋼利潤(rùn)不佳影響，華東以及華南市場(chǎng)鋼坯出口增量明顯。

PART.

鋼坯利潤(rùn)空間尚可

當(dāng)前原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，鋼坯最新調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2163元/噸，平均鋼坯含稅成本2918元/噸，周環(huán)比下調(diào)1元/噸，與4月29當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格2960元/噸相比，鋼廠平均盈利42元/噸，周環(huán)比減少9元/噸。焦炭方面，四月焦炭?jī)r(jià)格小幅拉漲，整體市場(chǎng)情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加。鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補(bǔ)庫(kù)需求尚可，鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，整體鋼企利潤(rùn)空間尚可。

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鋼坯供需缺口收窄

全國(guó)247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升3.73個(gè)百分點(diǎn)。高爐產(chǎn)能利用率92，周環(huán)比上升0.4個(gè)百分比，月環(huán)比上升2.73個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升5.76個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，供應(yīng)端，本周唐山及周邊23家樣本企業(yè)鋼坯日外賣量約4.18萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.2萬(wàn)噸。調(diào)研周期內(nèi)鋼坯鋼坯外賣量止增小幅回降，大部分鋼企的鋼坯外賣量較為穩(wěn)定，個(gè)別鋼企因銷售不理想而減量，預(yù)計(jì)短期鋼坯外賣量暫維持偏高水平。需求端，調(diào)坯軋鋼企業(yè)平均日消耗鋼坯量約5.78萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.11萬(wàn)噸。調(diào)研周期內(nèi)下鋼坯需求減量，調(diào)坯成品材出貨不佳個(gè)別軋鋼廠停產(chǎn)檢修，加之調(diào)坯窄帶利潤(rùn)不佳以及五一假期影響，預(yù)計(jì)后期鋼坯需求量存下降空間。

PART.

鋼坯庫(kù)存降庫(kù)趨緩

Mysteel調(diào)研：通過(guò)對(duì)全國(guó)六城20家主流倉(cāng)庫(kù)及港口進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，本周全國(guó)鋼坯庫(kù)存93.55萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.46萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)降庫(kù)，但臨近月末鋼坯降庫(kù)速度趨緩，一方面鋼坯供應(yīng)量隨著鋼軋線階段性檢修增加而逐漸增量，而需求端因調(diào)坯成品材出貨不佳采坯顯謹(jǐn)慎，同時(shí)調(diào)坯軋鋼廠鋼坯庫(kù)存高于往年同期水平，影響部分鋼坯采購(gòu)節(jié)奏。另一方面，市場(chǎng)預(yù)期謹(jǐn)慎期螺震蕩下行，部分鋼坯套保資源入庫(kù)。鋼坯庫(kù)存處于往年同期水平，整體庫(kù)存端表現(xiàn)尚可暫無(wú)壓力，但隨著需求段走弱后期降庫(kù)速度趨緩壓力或增加。

PART.

全國(guó)鋼坯投放量

3月統(tǒng)計(jì)全國(guó)樣本鋼壞流通企業(yè)資源總量為317萬(wàn)噸，較上月增加22%，較去年增加29%。華北地區(qū)占比46%，華東地區(qū)占比27%；鋼坯外賣鋼廠主要集中在華北、東北地區(qū)以及華東地區(qū)。由于南北價(jià)差較小，華南資源暫無(wú)流向華北地區(qū)，而東北資源流向華北地區(qū)。同時(shí)由于搶出口，疊加鋼坯出口利潤(rùn)較可，出口訂單增加。

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總結(jié)

當(dāng)前鋼坯市場(chǎng)供需端暫無(wú)改明顯壓力供需缺口仍存，但隨著供應(yīng)增加需求緩慢下降，供需矛盾逐漸累積；成本端，焦炭提漲第二輪后，多數(shù)鋼廠明確表示不接受漲價(jià)，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上行壓力較大。鐵礦石市場(chǎng)，鐵水產(chǎn)量雖維持高位，但隨著后期鋼企檢修計(jì)劃增多以及鋼材價(jià)格偏弱震蕩，鋼企成本壓力增；庫(kù)存端，當(dāng)前鋼坯社會(huì)庫(kù)存處于往年同期水平，整體庫(kù)存暫無(wú)壓力，但隨著降庫(kù)放緩，以及調(diào)坯軋鋼廠內(nèi)成品材庫(kù)存呈增加趨勢(shì)，鋼坯庫(kù)存或由降轉(zhuǎn)增；情緒端，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增加，操作謹(jǐn)慎，整體觀望心態(tài)較濃。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下月國(guó)內(nèi)鋼坯市價(jià)或在基本面矛盾累積以及消息面面表現(xiàn)一般等背景下，整體價(jià)格或承壓運(yùn)行。

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