引言：價格走勢方面，本周鐵礦石價格環(huán)比小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)104.2美元/噸，周環(huán)比上漲1.65美元/噸，漲幅1.61%。周內(nèi)鐵礦石價格在103-104美元/噸區(qū)間窄幅波動，目前11月均價為103.14美元/噸。本周黑色價格走勢繼續(xù)分化，周一價格共振上漲后鐵礦區(qū)間震蕩，鋼材和煤焦價格單邊下跌，煤焦最弱。

本周宏觀層面存在一些擾動。國內(nèi)繼續(xù)不降息，而是要為明年的政策發(fā)力預(yù)留空間；外媒傳國內(nèi)可能在地產(chǎn)消費端做貸款補貼；美國政府重啟后，延期發(fā)布了9月份超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，12月降息概率降至30%附近。

近期鐵礦相對其他品種偏強主因還是盤面上漲修復(fù)貼水，從價差來看，鐵礦1/5合約價差持續(xù)走擴，由于近期中品價格表現(xiàn)較強，港口中高品價差走縮，中低品價差走擴。

本周美金市場流動性較上周有所減弱，成交聚焦中品資源。具體來看，礦山周內(nèi)持續(xù)招標(biāo)麥克粉、紐曼粉等資源，成交折扣進一步下探，其中麥克粉與紐曼粉最新成交折扣均至-2.6 附近；相較之下，PB 粉浮動價格表現(xiàn)堅挺，在港口市場較好流動性的帶動下，美金PB粉維持較高市場關(guān)注度。此外，二級市場本周出現(xiàn)按1月61%指數(shù)結(jié)算的PB粉成交，成交溢價1-2美元區(qū)間。

高品資源方面，平臺周內(nèi)有卡粉以0.6的溢價成交，帶動其浮動價格上漲，65% 與 62% 指數(shù)價差小幅擴大，但仍維持在 12-13 美元區(qū)間；精粉市場本周流動性良好，溢價延續(xù)相對平穩(wěn)態(tài)勢；塊礦需求持續(xù)疲軟，庫存維持累庫趨勢，短期內(nèi)溢價將保持弱穩(wěn)運行。

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降。

供應(yīng)端，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比大幅回升至3516.4萬噸，處于歷年同期高位水平，今年累計同比增加2827萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比繼續(xù)回落至2369.9萬噸。需求端，本期日均鐵水236.28萬噸，環(huán)比降0.6萬噸，247家樣本鋼廠盈利率環(huán)比降1.3個百分點至至37.66%。

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫77.99萬噸，目前處于1.57億噸。

產(chǎn)業(yè)層面，本周五大材產(chǎn)量雖有增加，但需求表現(xiàn)較好，整體略超預(yù)期，去庫速度進一步加快，庫銷比高位向下，基本面表現(xiàn)較好，尤其熱卷表現(xiàn)環(huán)比好轉(zhuǎn)。

其他層面，11月15日，經(jīng)黨中央、國務(wù)院批準(zhǔn)，第三輪第五批中央生態(tài)環(huán)境保護督察全面啟動。本批督察將組建8個中央生態(tài)環(huán)境保護例行督察組，分別對北京、天津、河北3?。ㄊ校?，中國華電集團有限公司、國家能源投資集團有限責(zé)任公司、鞍鋼集團有限公司、中國寶武鋼鐵集團有限公司、中國中煤能源集團有限公司5家中央企業(yè)開展例行督察，進駐時間1個月。

1.價格：本周鐵礦石價格持漲運行

本周鐵礦石價格持漲運行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)104.2美元/噸，周環(huán)比上漲1.65美元/噸，漲幅1.61%。上海螺紋鋼價格3146元/噸，周環(huán)比上漲6元/噸，漲幅0.19%。鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉。

進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比走縮，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-11元/噸，周環(huán)收縮8元/噸；基差方面，基于01合約基差，青島港PB粉基差為5，周環(huán)比收縮6。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比擴大3元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為82元/噸。

2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需雙降，港口庫存環(huán)比小幅去庫

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回升、到港回落，下期發(fā)運回落、到港回升

近期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比回升，處于近三年同期高位水平。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3516.4萬噸，周環(huán)比增加447萬噸；11月全球發(fā)運量周均值為3292.7萬噸,環(huán)比上月增加8萬噸，同比去年增加221萬噸。其中澳洲周均發(fā)運量1930.6萬噸，環(huán)比上月減少21萬噸,同比去年增加124萬噸;巴西周均值為798萬噸，環(huán)比上月減少63萬噸,同比去年增加13萬噸。從今年累計發(fā)運情況來看,全球鐵礦石發(fā)運累計同比增加2827萬噸；其中巴西累計同比增加1569萬噸，澳洲累計同比增加1851萬噸，非主流累計同比減少592萬噸。根據(jù)模型測算及近期天氣預(yù)測，下期全球鐵礦石發(fā)運量預(yù)計回落。

47港鐵礦石到港量環(huán)比回落，處于近三年同期中位水平。根據(jù)Mysteel47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2369.9萬噸，周環(huán)比減少399萬噸；11月到港量周均值為2569.6萬噸，環(huán)比上月減少229萬噸,同比去年增加31萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計同比減少517萬噸,其中澳洲累計同比增加905萬噸，巴西累計同比減少397萬噸,非主流累計同比減少1025萬噸。根據(jù)模型測算及近期天氣預(yù)測，預(yù)計下期到港量回升。

2.2 鐵礦石需求：本期鐵水產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)減量，進口礦庫存去庫

本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)減量。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為236.28萬噸/天，環(huán)比上周減0.6萬噸/天，較年初減5.95萬噸/天，同比增0.48萬噸/天。

本期新增5座高爐檢修，1座高爐復(fù)產(chǎn)高爐檢修發(fā)生在河北、河南、新疆、山西等地區(qū)主要因需求走弱疊加虧損的原因，對高爐進行年檢,且多為中長期性的檢修，檢修時長多在30天以上:高爐復(fù)產(chǎn)東北地區(qū)，為高爐檢修結(jié)束后按計劃復(fù)產(chǎn):外，本周河北地區(qū)部分降負(fù)荷鋼廠恢復(fù)正常，對沖其他地區(qū)減產(chǎn)帶來的影響，導(dǎo)致本期鐵水減量并不明顯。根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計劃，下期鐵水窄幅波動。

2.3 鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫 下期或累庫

中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期。截至目前，47港鐵礦石庫存總量15734.85萬噸，環(huán)比去庫78萬噸,較年初累庫124萬噸。比去年同期庫存低126萬噸。

下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水窄幅波動，日均疏港量小幅減少，下周預(yù)計整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝俊＞C合預(yù)測，下期47港港口庫存或累庫。

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊10月31日預(yù)計，11月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。

3.下周展望

展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回落，到港量環(huán)比增加。需求端，下周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比或窄幅波動。庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比累庫。

綜上所述，下周鐵礦石價格或震蕩幅度有所擴大。

小編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價格、實時行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價信息、市場熱點解讀及研究報告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會員試用▼

?推薦關(guān)注

公眾號回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復(fù)【鋼價】所有鋼市價格短信免費訂

點擊「閱讀原文」 免費領(lǐng)取30天會員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。