我的鋼鐵網(wǎng)：2025年鋼鐵行業(yè)面臨供需結(jié)構(gòu)調(diào)整與外部環(huán)境復(fù)雜變化，分化特征顯著。房地產(chǎn)收縮拖累建筑用鋼，制造業(yè)升級與出口發(fā)力支撐板材消費，供需矛盾貫穿全年。價格端原料跌幅超成材形成成本紅利；盈利端靠自律控產(chǎn)與成本改善實現(xiàn)增長，但季度呈“先升后降”波動；消費端“制造業(yè)強、建筑業(yè)弱”格局凸顯。本部分將從價格、盈利、消費三維度，梳理行業(yè)運行特征與核心邏輯。

PART

鋼鐵成材、原料價格指數(shù)同比均下跌

1、鋼鐵成材價格指數(shù)同比均下跌、跌幅分化溫和

2025年12月26日，五大鋼材品種絕對價格指數(shù)全年同比均呈下跌態(tài)勢，整體跌幅集中在 7%-10% 區(qū)間，分化相對溫和。其中，螺紋鋼跌幅居首，同比下跌 9.61%，主要受房地產(chǎn)用鋼需求持續(xù)疲軟拖累，建筑用鋼消費端支撐不足，線材跌幅相近，為9.32%。熱軋板卷面臨國內(nèi)供給高位與出口壓力疊加的雙重挑戰(zhàn)，跌幅為8.94%。而冷軋板卷與中厚板跌幅相對較小，降幅分別為7.49%及7.16%，主要還是由于這兩大品種下游需求韌性更強以及供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。

2、原料市場價格同比普跌雙焦跌幅領(lǐng)跑全產(chǎn)業(yè)鏈

五大原料價格指數(shù)同比同樣全線走低，且波動幅度遠超成材品種，成為 2025 年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價格運行的核心特征。其中，煉焦煤與焦炭領(lǐng)跌全產(chǎn)業(yè)鏈，同比跌幅分別高達 30.53% 和 28.47%，主要因蒙煤進口通關(guān)量持續(xù)高位、國內(nèi)供應(yīng)寬松，疊加鋼廠虧損減產(chǎn)導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量回落，對焦煤焦炭采購需求疲軟。廢鋼同比下跌 11.58%，受成材價格低迷影響，鋼廠廢鋼采購意愿持續(xù)收緊。唐山鋼坯與進口鐵礦石跌幅相對溫和，跌幅分別為9.04%及7.08%。

3、成材全年振幅明顯收窄、原料振幅波動分化

隨著市場供需關(guān)系、政策預(yù)期的不斷變化調(diào)整，2025年鋼價全年呈現(xiàn)“回落 - 反彈 - 震蕩”的三段走勢。從全年振幅來看，2025 年是近3年成材價格波動幅度最小的一年，而原料端中，鋼坯、廢鋼、鐵礦石同比振幅均有收窄，而雙焦全年價格同比波動幅度更為顯著，這既與行業(yè)供需結(jié)構(gòu)變化有關(guān)，也體現(xiàn)出成本端對下游品類的傳導(dǎo)壓力有所減弱。結(jié)合 2023-2025 年的價格走勢與行業(yè)供需邏輯，預(yù)計2026 年成材、原料價格或結(jié)束 “持續(xù)下行”，進入 “底部溫和修復(fù)、波動區(qū)間收窄” 的階段。

PART

鋼鐵企業(yè)平均盈利率同比增長、呈現(xiàn)“先升后降”

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2025年12月26日，247家鋼鐵企業(yè)平均盈利率為53.9%，同比增長18.1%。從圖3可以看出，1-3月，247家鋼鐵企業(yè)平均盈利率為51.45%；4-6月，企業(yè)平均盈利率為58.04%；7-9月企業(yè)平均盈利率為62.04%；10-12月，企業(yè)平均盈利率為41.77%。

受去年行業(yè)虧損同比増長影響，今年全行業(yè)自律控產(chǎn)有效避免了供應(yīng)端壓力對價格和利潤的沖擊，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-11月，中國粗鋼產(chǎn)量89167萬噸，同比下降4.0%。而另一個行業(yè)利潤增加的最核心原因還是由于原材料降價幅度超鋼材，成本壓力大幅緩解，原料價格跌幅明顯高于成材品種，再加上今年成材價格波動區(qū)間處于近5年最低值，穩(wěn)定的鋼價為盈利筑牢了基礎(chǔ)。

PART

材消費呈現(xiàn)“制造業(yè)強、建筑業(yè)弱”的分化特征

據(jù) Mysteel 統(tǒng)計，截止 2025 年 12 月 26 日，2025 年 1-12 月五大鋼材品種累計表觀消費量預(yù)計達 4.43億噸，同比增長 6.06%。截止2025年12月19日，1-12月建材消費總消費量在1.07億噸，年同比降5.4%；線材總消費量在4135.51萬噸，同比降幅7.42%；中厚板總消費量在8196.34萬噸，同比增幅4.92%；熱軋板卷總消費量在1.65億噸，同比增幅1.16%；冷軋板卷總消費量在4461.7萬噸，同比增幅1.51%。

從消費量表現(xiàn)來看，2025年1-12月鋼材消費呈現(xiàn)“制造業(yè)強、建筑業(yè)弱”的分化特征，可以看出，受房地產(chǎn)投資持續(xù)收縮影響，建材、線材等建筑用鋼需求疲軟，而制造業(yè)端，汽車、新能源、機械等行業(yè)需求增長，疊加鋼材出口市場的持續(xù)發(fā)力共同支撐了熱軋板卷、冷軋板卷及中厚板的消費增長。預(yù)計2026 年鋼材消費將延續(xù) “制造業(yè)強、建筑業(yè)弱” 的分化，總量小幅收縮。

PART

總結(jié)及展望

2025年鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn) “價格普跌、盈利增長波動、消費結(jié)構(gòu)分化” 的核心運行特征。價格端，成材與原料價格同比全線走低，成材品種跌幅溫和且分化有序，原料端雙焦因供需寬松領(lǐng)跌全產(chǎn)業(yè)鏈，形成 “原料跌幅大于成材” 的成本紅利窗口；盈利端，行業(yè)依托自律控產(chǎn)緩解產(chǎn)能壓力，疊加原料降價帶來的成本緩解，企業(yè)平均盈利率實現(xiàn)顯著同比增長，但季度間 “先升后降” 的走勢也反映出市場需求的階段性波動；消費端，“制造業(yè)強、建筑業(yè)弱”的分化格局成為全年核心邏輯，房地產(chǎn)投資收縮拖累建筑用鋼需求，而制造業(yè)升級與出口發(fā)力則為板材類消費提供有力支撐。

整體來看，2025年行業(yè)依托“原料成本紅利 + 自律控產(chǎn)”實現(xiàn)盈利修復(fù)，但需求端的結(jié)構(gòu)性矛盾與階段性波動，也讓行業(yè)運行呈現(xiàn)出“紅利與壓力并存” 的復(fù)雜態(tài)勢。2026年鋼鐵行業(yè)或延續(xù)“結(jié)構(gòu)分化、溫和修復(fù)” 的運行基調(diào)，需求、成本、供給的邊際變化將主導(dǎo)行業(yè)節(jié)奏。從需求表現(xiàn)來看，“制造業(yè)強、建筑業(yè)弱” 的結(jié)構(gòu)特征進一步深化。而成材價格在需求邊際回暖與供給自律控產(chǎn)的支撐下，或溫和反彈，但全年振幅或繼續(xù)收窄，在此情況下，鋼企盈利或保持相對穩(wěn)定，但需求的階段性波動與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異將加劇企業(yè)盈利分化。

往期回顧

BREAK AWAY

下周鋼價或震蕩運行丨鋼市早知道

江蘇市場建材庫存情況跟蹤（12.22-12.28）

土耳其對華冷軋不銹鋼征3.95%反傾銷稅的影響

小編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價格、實時行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價信息、市場熱點解讀及研究報告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會員試用▼

?推薦關(guān)注

公眾號回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復(fù)【鋼價】所有鋼市價格短信免費訂

點擊「閱讀原文」 免費領(lǐng)取30天會員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。