我的鋼鐵網(wǎng)：12月煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)震蕩，供需收縮帶動(dòng)價(jià)格繼續(xù)下跌，需求整體減量大于供應(yīng)端，下游補(bǔ)庫(kù)放緩，市場(chǎng)情緒暫無(wú)明顯回暖。進(jìn)入1月煉焦煤市場(chǎng)，價(jià)格博弈或加劇，1月煉焦煤供需保持韌性，補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)或有提振，煉焦煤價(jià)格或逐步止跌企穩(wěn)。

PART

煉焦煤價(jià)格

（1）產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格

12煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行，各煤種價(jià)格下跌30-120元不等。其中區(qū)域性低硫主焦煤保持堅(jiān)韌，價(jià)格超預(yù)期下跌后反彈100元，以穩(wěn)運(yùn)行為主。競(jìng)拍市場(chǎng)存在部分品種震蕩反彈，總體來(lái)看，仍是跌多漲少。配焦煤繼續(xù)下跌，部分礦點(diǎn)庫(kù)存壓力較大，疊加市場(chǎng)買(mǎi)貨積極性較弱，以降價(jià)出貨為主。

（2）進(jìn)口煉焦煤價(jià)格

12月港口進(jìn)口煉焦煤價(jià)格震蕩20-70元不等。需求減弱疊加市場(chǎng)心態(tài)偏弱，抑制港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)量維持高位、以及蒙煤進(jìn)口通關(guān)車(chē)數(shù)繼續(xù)突破，供應(yīng)端產(chǎn)量相對(duì)寬松，整體成交相對(duì)疲軟。

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煉焦煤供應(yīng)

（1）國(guó)內(nèi)供應(yīng)

12月國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量小幅下滑，下滑邊際小于預(yù)期，產(chǎn)地供應(yīng)維持寬松格局，市場(chǎng)情緒低沉，產(chǎn)地出貨較緩，部分煤礦存在累庫(kù)現(xiàn)象。截止12月26日，12月Mysteel523家礦山日均原煤產(chǎn)量190.07萬(wàn)噸環(huán)比上月降0.69萬(wàn)噸。

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1073萬(wàn)噸，環(huán)比增1.31%，增長(zhǎng)幅度為14萬(wàn)噸；同比降12.69%，降幅157萬(wàn)噸。2025年1-11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量10485萬(wàn)噸，同比下降5.67%，降幅671萬(wàn)噸。

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煉焦煤需求

12月煉焦煤需求環(huán)比有所下滑，主要體現(xiàn)在焦企小幅減產(chǎn)，日均鐵水?dāng)?shù)據(jù)寬幅震蕩，鋼廠減產(chǎn)比例增加，供需雙減下，需求減少比例明顯高于供應(yīng)，帶動(dòng)價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)。獨(dú)立焦企方面，由于12月焦企焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)下調(diào)，焦企利潤(rùn)收縮，部分企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn)，截止12月26日，Mysteel全樣本獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)為71.66%環(huán)比月初降2.18%。

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煉焦煤庫(kù)存

12月煉焦煤庫(kù)存矛盾仍較為突出，其一表現(xiàn)在上游庫(kù)存的持續(xù)累庫(kù)，其二在于下游冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏同比要緩慢。市場(chǎng)情緒較為悲觀下，庫(kù)存轉(zhuǎn)移節(jié)奏慢，12月供應(yīng)端庫(kù)存較為集中，帶動(dòng)價(jià)格繼續(xù)向下波動(dòng)。

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煉焦煤市場(chǎng)展望

1月煉焦煤市場(chǎng)供需博弈加劇，煉焦煤價(jià)格窄幅波動(dòng)為主，下游的補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏以及強(qiáng)度是影響價(jià)格能否反彈的關(guān)鍵。供給端，1月煤礦端產(chǎn)量難有明顯回落，不排除由于年生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)的部分產(chǎn)量有所恢復(fù)，當(dāng)前各個(gè)環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處中位偏高水平，進(jìn)口市場(chǎng)仍處于高位增量預(yù)期，供給端對(duì)于價(jià)格反彈形成壓制。需求端，當(dāng)下需求底部韌性支撐，但由于鋼材淡季消費(fèi)疲軟，難以提振對(duì)原料的采購(gòu)力度，整體采購(gòu)仍處于觀望中，從補(bǔ)庫(kù)時(shí)間窗口看，一月屬于冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，疊加市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)低位，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍然存在，只是企業(yè)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏以及區(qū)域性補(bǔ)庫(kù)力度或有差異?？傮w來(lái)看，1月煉焦煤市場(chǎng)供需對(duì)價(jià)格支撐難有明顯帶動(dòng)，價(jià)格端仍是承壓，需關(guān)注補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，進(jìn)而逐漸帶動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)反彈 。

往期回顧

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