核心觀點

1、歐盟鋼鐵進口高度集中，2024 年總進口量 3895 萬噸（同比增 4.17%），前 15 大來源國進口占比達 91.48%，土耳其躍居出口量首位，俄羅斯出口規(guī)模大幅收縮；

2、歐盟 CBAM 碳成本核心計算邏輯為 “證書數量*證書價格”，證書數量取決于產品內嵌碳排放與免費配額的差額，碳價隨 EU ETS 動態(tài)調整，且默認排放值（含加價規(guī)則）、對出口國成本影響顯著，免費配額隨 CBAM 因子逐年遞減，2034 年將完全取消，長期成本壓力不可逆；

3、基于統一假設測算，印尼為歐盟鋼鐵進口碳成本最高國家（604.9 歐元 / 噸），中國以 161.14 歐元 / 噸位列第四，出口歐盟鋼鐵的成本優(yōu)勢將明顯削弱；

4、我國鋼鐵出口歐盟的碳成本存在品類分化，鋼鐵制品類（含鐵道材料、容器、管件等）碳成本顯著高于鋼材類（冷熱軋、型材等），前者最高超 400 歐元 / 噸，后者普遍處于 100-200 歐元 / 噸區(qū)間。

正文：

歐盟進口鋼鐵情況

根據國際貿易管理局數據顯示，2024年歐盟進口鋼鐵總量為3895萬噸，同比2023年增長4.17%。其中2024年土耳其成為出口歐盟鋼鐵量最多的國家，出口量為529萬噸，同比2023年明顯增長，增幅達55.11%。

而俄羅斯自2022年以來鋼鐵出口量驟降，整體規(guī)模有所收縮，出口地位由其他國家取代。其他歐盟鋼鐵主要進口國為印度、中國、韓國、越南、烏克蘭等，成為出口歐盟鋼鐵的主力。2024年歐盟從排名前15國家進口鋼鐵量為3563萬噸，占總進口量的91.48%，幾乎能夠覆蓋絕大部分

碳稅計算方法

整體來看，CBAM成本=CBAM證書數量*CBAM證書價格。CBAM證書數量=產品進口量*（內嵌碳排放-免費配額）。CBAM 證書價格將根據歐盟碳市場（EU ETS）的配額價格進行動態(tài)調整。而若產品原產國已支付的碳排放成本，包括碳稅或碳市場交易價格，則需使用歐盟碳價-出口國碳價，若原產國無碳定價機制，則視為零。

1、據歐盟官方最新發(fā)布文件，碳稅計算中嵌入排放量計算方法主要涵蓋以下幾個方面：

1）與歐盟第2023/956號條例第7條相同，要求使用默認值（根據官方計算方法）來確定電力以外的商品和進口電力中的嵌入排放量，并且確定間接排放量，目前只有化肥及水泥類需要計算間接排放量。

2）獲得的數據或過渡期間收集的實際值若被認為不夠可靠，會設定使用默認排放值，也就是基于排放強度最高的十個出口國的平均值。另外，默認值計算時還需考慮加價。

3）加權值則考慮生產國個別裝置高于該國相關平均排放強度的偏差，同時對于化肥部門實行較低加價。

4）對于間接排放量，默認值基于出口國電網排放系數的平均值計算，同時避免因異常年份（包括因異常氣候條件或其他不可預見事件）導致的排放系數過度波動，排放系數基于報告前最近五年排放系數的平均值計算。

5）進口電力根據最近五年期間的平均年CO排放系數進行計算。

6）若前體生產國無法確定，前體使用默認為排放強度最高的第三國的默認值。

2、免費配額由CBAM因子、跨部門修正因子、該產品的CBAM基準值構成

對于免費配額，若進口商采用供應商實際數據計算碳排放，免費配額（SEFA）=產品生產過程特定隱含免費配額+相關前體材料的隱含免費配額。若采用CBAM官方默認值計算，SEFA=CBAM因子*跨部門修正因子*該產品的CBAM基準值

3、CBMA因子逐年下降，目前僅有CBAM臨時基準值進行參考

具體來看，CBAM因子將從2026年的97.5%逐步減少，至2234年降至0%，即2034年起進口商不再享受免費配額，需承擔全部隱含排放的碳成本。根據歐盟現行規(guī)定，跨部門修正因子（Cross-Sectoral Correction Factor, CSCF）在2021-2025年期間的值為1（即100%），目前（2026年1月），該因子尚未有公開的調整信息，仍沿用此前規(guī)則。CBAM基準值方面，當前歐盟尚未正式發(fā)布CBAM基準值，計劃在Q1 2026公布，目前僅有臨時基準值進行參考。對于鋼鐵方面，高爐-轉爐工藝（BF/BOF）的熱軋卷基準值約為1.53 tCO?/噸產品（2026年），后續(xù)可能調整，直接還原鐵-電弧爐工藝（DRI/EAF）的基準值較低，為0.481 tCO?/噸鋼。

印尼為碳成本增加最多的國家，我國排名第四

由于歐盟進口鋼鐵量整體較為集中，以下測算涵蓋國家為此前所提到的歐盟主要進口鋼鐵國，并以7208稅則號下商品（即寬度大于600毫米的鐵或非合金鋼平板軋制產品，熱軋，未包覆、鍍覆或涂覆）為例。

關鍵假設為：假設各國出口鋼鐵量均為單噸鋼鐵，跨部門修正因子設定值為1，生產工藝均為高爐-轉爐工藝，歐盟CBAM 碳價約為80€80/tCO2，內嵌碳排放使用歐盟官方所公布的默認值，同時考慮加成值影響。

根據前文所闡述的歐盟碳成本計算方式以及關鍵假設，我們計算主要國家碳成本情況如下：

根據計算結果顯示，碳成本增加最多的國家為印尼，以證書價格€80/tCO2為例，碳成本達到604.9歐元/噸，其次碳成本增加較多的國家依次為印度、俄羅斯、中國、土耳其，我國在主要國家成本排名中排行第四，碳成本達到161.14歐元/噸，在使用默認值的情況下，出口歐盟成本將明顯增長

04

我國鋼鐵制品類碳成本顯著高于鋼材類產品

我們將歐盟委員會所列示我國鋼鐵稅則號默認值進行歸納，主要包含四類，也就是生鐵、鐵及鐵合金不銹鋼（包含不銹鋼制品、平板軋材（區(qū)分寬度≥/＜600mm）、不規(guī)則盤卷條桿等）其他合金（涵蓋平板軋材、條桿、型材、空心型材等鋼材 / 鋼鐵制品（如板材、鐵道用材料、無縫鋼管、其他鋼管等，包含 “鋼鐵制的螺釘、螺母” 等緊固件）。整體稅則號跨度為7202~7326，生產路線方面主要基于“高爐-轉爐”路線。

其中鋼材 / 鋼鐵制品類，通過數據顯示鋼鐵制品類碳成本顯著高于鋼材類產品最高鋼鐵制品碳成本達到400歐元/噸以上，而鋼鐵制品類主要包含鐵道及電車道鋪軌用鋼鐵材料，鋼鐵管子附件（例如接頭、肘管、管套），鋼鐵結構體，容器等。鋼材類產品則包含冷熱軋、角型材、鋼筋等，碳成本普遍處于100-200歐元/噸區(qū)間內。

對于鋼材類產品，冷熱軋、平板軋材碳成本普遍略高于其他類型（鋼筋、型材等）。以稅則號7208~7212為例，碳成本達161.116-162.7歐元/噸，而稅則號7213~7216的鋼筋、角材、型材、異型材碳成本基本為159.532歐元/噸。

鋼鐵制品類產品主要包含稅則號為73大類下產品，其中除7301（鑄鐵管及空心異型材）、7303（鑄鐵管及空心異型材）、7305（其他圓形截面鋼鐵管）、7326（其他鋼鐵制品）外，其余所列示鋼鐵制品碳成本達到300-500歐元/噸，為整體鋼鐵產品中碳成本最高的部分。值得注意的是本次歐盟委員會所列默認值并未包含其余鋼材間接出口產品，如船舶類（稅則號前兩位為89）、機械類（稅則號前兩位為84）、 以及車輛相關類（稅則號前兩位為87）。

以下為具體稅則號情況下碳成本具體情況（注：均為單噸成本）：

結論

目前歐盟碳邊境調節(jié)機制（CBAM）的正式實施，成為影響全球鋼鐵出口歐盟的關鍵成本變量。其核心通過 “內嵌碳排放 - 免費配額” 核算 CBAM 證書數量，結合歐盟碳市場動態(tài)價格確定最終碳成本，且免費配額（SEFA）將隨 CBAM 因子逐年遞減至 2034 年完全取消，長期推升出口成本不可逆轉。從實際測算來看，歐盟鋼鐵進口高度集中于前 15 大來源國，在統一工藝、碳價等假設下，印尼以 604.9 歐元 / 噸的碳成本成為壓力最大的國家，中國則以 161.14 歐元 / 噸位列第四，出口歐盟的成本優(yōu)勢將明顯削弱。細分品類中，我國鋼鐵制品類（含鐵道材料、容器、管件等）碳成本顯著高于鋼材類（冷熱軋、型材等），部分制品碳成本超 400 歐元 / 噸，遠高于鋼材類 100-200 歐元 / 噸的普遍區(qū)間，品類間成本分化將進一步影響出口結構。

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