我的鋼鐵網訊2026年1月5日-1月9日，全國螺紋鋼均價為3337元/噸，周環(huán)比上漲0.39%。供應端，螺紋鋼周產量191.04萬噸，庫存438.11萬噸；需求端，消費量174.96萬噸，建材周度成交量48.19萬噸。。

◎核心觀點：宏觀驅動減弱，產業(yè)現實承壓，隨著季節(jié)特征深化，庫存在供增需降中發(fā)生轉向，市場觀望延展，預計下周價格將偏弱震蕩

本周螺紋鋼市場呈現"宏觀與資金驅動，基本面轉弱"的運行特征，整體維持區(qū)間震蕩。雖然周初在大宗商品輪漲帶動下價格走強，但伴隨美國就業(yè)數據不及預期引發(fā)市場對美聯(lián)儲降息力度擔憂，宏觀情緒明顯降溫。產業(yè)層面，螺紋鋼供增需降格局確立，產量微增而表需大幅下滑，庫存由降轉增，基本面壓力逐步顯現，但原料端在鋼廠復產和冬儲預期支撐下表現相對堅挺。

展望下周，市場將面臨宏觀與產業(yè)的雙重考驗，價格或承壓震蕩運行。宏觀層面，市場情緒可能繼續(xù)降溫，前期領漲的貴金屬和有色金屬回調對黑色系形成拖累。產業(yè)方面，螺紋鋼供需結構預計繼續(xù)轉弱，供應端在微利狀態(tài)下可能延續(xù)小幅增產，而需求端受寒冷天氣影響將繼續(xù)下滑，庫存累積速度或加快。原料端表現將出現分化，鐵礦因鋼廠庫存低位且冬儲補庫空間較大，價格支撐較強；雙焦則因補庫空間有限表現相對弱勢。這種原料分化格局將使得成本支撐出現結構性變化。

綜合研判，螺紋鋼市場短期將呈現震蕩偏弱走勢。宏觀情緒降溫與基本面轉弱形成主要壓力，而原料端分化使得成本支撐力度受限，鋼材利潤可能面臨收縮。后續(xù)需重點關注宏觀信息對市場情緒的進一步影響，以及冬儲節(jié)奏變化對原料價格的指引。

◎價格觀察：期貨震蕩加劇，現貨先揚后抑，宏觀與現實碰撞

【現貨層面】

本周現貨市場先揚后抑，但由于弱現實環(huán)境的深化，市場情緒表現下行。周初，由于受到期螺盤面的強勢拉漲，市場投機度上升，商家在積極出貨中報價跟漲；周中后，受盤面漲勢減弱的影響，市場情緒轉向謹慎，終端對高價資源接受度降低，鋼貿商在出貨平淡中對價格進行回調，全周呈現整體價格重心在震蕩中向上微移。

【期貨層面】

本周期貨市場受宏觀與資金主導驅動多空博弈白熱化，波動與變化劇烈。周初，市場信心因宏觀政策預期和雙焦價格異動走強而受到提振，價格表現走強；周中后，由于原料的漲勢回落，市場在弱現實的壓力下未能維持強勢，價格震蕩回調，這反映市場對未來價格方向存在較大分析，全周呈現“區(qū)間震蕩”運行態(tài)勢。從期現基差來看，上海、廣州、成都期貨表現貼水，北京、西安、鄭州期貨表現升水。

【動能分析】

整體來看，當前市場的核心在于宏觀預期與弱現實的激烈碰撞，隨著周期的深化與春節(jié)臨近，天平短期更多向后者傾斜，期貨在情緒的變化下博弈拉鋸，現貨在基本面弱平衡的現實下上行承壓。目前單邊的強勢驅動仍較為欠缺，整體市場仍將難脫離震蕩運行態(tài)勢，但在成交偏淡的壓力下，價格將存在窄幅的偏弱調整。

◎數據縱橫

總結：

產量：目前由于年末的檢修計劃結束與利潤邊際修復的刺激，1月部分企業(yè)復產，鐵水產量上升，成材供給表現小幅增加。本周螺紋產量191.04萬噸，周環(huán)比上升1.50%。現階段產量的的回升對供應端形成一定壓力，基本面弱平衡格局面臨沖擊，短期產量或維持微增。

需求：隨著季節(jié)影響的深化，當前需求出現明顯下降，本周市場消費量174.96萬噸，周環(huán)比下跌12.71%，市場弱現實的特征進一步凸顯。短期來看，需求端仍將面臨進一步走弱，需求的收縮對成交與庫存的變化產生重要影響。

成交：本周在市場情緒影響中，周初成交量顯著增加，投機氛圍顯化，而情緒或落后，市場多數再轉向觀望，伴隨著需求收縮，成交亦轉弱。本周市場成交48.19萬噸，周環(huán)比上漲25.17%，整體成交有所改善，對鋼貿商價格抬漲形成重要支撐。

庫存：由于供給微增，需求明顯下滑，當前庫存變化首次轉向增加。本周螺紋鋼市場庫存為438.11萬噸，周環(huán)比上漲3.81%。現階段庫存的變化信號對成材市場供給弱平衡的基本面造成沖擊，價格在將庫存增量中承壓。

綜上所述，本周在供增需將的現實面，庫存首次轉為增向，價格韌性在季節(jié)深化的壓力中受到進一步削弱。但由于庫存首次轉增，供給小幅增加，人們對未來的影響仍方向不明，價格弱勢發(fā)展力得以緩沖，加之近期宏觀面的情緒偏暖，市場仍難逃脫區(qū)間震蕩，但整體重心可能出現窄幅下調。

◎行情圖譜

【情緒預期】

【市場留聲】

華東客戶：本周市場小幅上漲，需求季節(jié)性偏弱對市場有制約，但宏觀消息面推動交投活躍度上升。目前庫存偏低，成本支撐增強，供需兩弱中市場博弈加大，成材走勢跟隨原料，無獨立行情驅動，預計下周價格窄幅震蕩運行

西南客戶本周市場震蕩運行，需求與庫存都較低。目前供需雙弱，庫存偏低限制價格下跌，市場觀望情緒濃，預計下周價格震蕩運行

中南客戶：本周市場震蕩小漲，需求季節(jié)性萎縮，投機需求在宏觀情緒面增加。當前庫存由降轉增，價格承壓風險加大，但部分規(guī)格緊缺仍有支撐，預計下周價格震蕩運行

華南客戶：本周市場震蕩上行，需求表現一般，投機需求增加。當前市場整體庫存依舊不高，供給增量壓力漸顯。在此影響下，預計下周價格或將區(qū)間盤整運行

西北客戶：本周市場震蕩偏強，需求停滯，但成本支撐強，鋼廠維持挺價，預計下周價格震蕩運行

東北客戶：本周市場震蕩運行，需求轉弱停滯，而鋼廠維持挺價，預計下周價格持穩(wěn)運行

華北客戶：本周市場震蕩趨強，需求轉弱，庫存增加，期現交易在情緒提振下活躍。由于盤面拉動現貨情緒，市場低價出貨意愿弱，但成交疲軟，預計下周價格窄幅震蕩態(tài)勢

往期回顧

BREAK AWAY

鋼坯跌10元，高成本托底，鋼價或漲跌有限

鐵水產量環(huán)比增加，短期鐵礦石價格或高位震蕩

2026年國內熱軋板卷價格中心或上移，振幅較大

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