我的鋼鐵網(wǎng)訊：2026年1月19日-1月23日，全國螺紋鋼均價為3321元/噸，周環(huán)比下跌0.90%。供應(yīng)端，螺紋鋼周產(chǎn)量199.55萬噸，庫存452.1萬噸；需求端，消費量185.52萬噸，建材周度成交量38.9萬噸。

◎核心觀點：產(chǎn)庫雙增，出貨平淡，成本支撐中基本面承壓有限，預(yù)計下周價格小幅震蕩

本周螺紋鋼市場震蕩調(diào)整，整體呈現(xiàn)宏觀驅(qū)動減弱與產(chǎn)業(yè)承壓運行的格局。海外市場劇烈波動導(dǎo)致風(fēng)險偏好下降，黑色商品整體承壓，但產(chǎn)業(yè)層面矛盾不顯：雖然螺紋鋼出現(xiàn)供增需降態(tài)勢，累庫速率有所加快，但當(dāng)前庫存水平處于近四年農(nóng)歷同期最低位，整體壓力可控。成本端下移與宏觀擾動成為價格走弱主因，而低庫存格局為市場提供了重要支撐。

展望下周，市場將延續(xù)宏觀與產(chǎn)業(yè)面的博弈格局。宏觀層面，市場情緒降溫將制約商品上漲空間，黑色系作為相較弱勢品種上漲驅(qū)動有限；產(chǎn)業(yè)層面，螺紋鋼基本面邊際轉(zhuǎn)弱但韌性猶存，噸鋼利潤仍支撐產(chǎn)量小幅增加，而需求隨年末臨近正?；芈?，累庫幅度預(yù)計仍將低于往年同期。原料端呈現(xiàn)分化態(tài)勢，鐵礦港口庫存持續(xù)攀升且長協(xié)達(dá)成削弱價格支撐，而雙焦在補庫接近尾聲背景下供需偏松，成本支撐整體減弱。值得注意的是，包鋼安全事故引發(fā)的安全檢查將制約鐵水回升幅度，預(yù)計春節(jié)前鐵水增量有限，這對供應(yīng)端形成一定約束。

綜合來看，螺紋鋼市場短期將呈現(xiàn)小幅震蕩運行態(tài)勢。低庫存格局與成本支撐減弱形成多空拉鋸，宏觀情緒降溫與產(chǎn)業(yè)弱平衡共同制約價格波動空間。后續(xù)需重點關(guān)注累庫節(jié)奏變化及原料價格走勢，這些因素將影響市場調(diào)整方向。

◎價格觀察：期貨先抑后揚，現(xiàn)貨震蕩偏弱，市場單邊行情驅(qū)動難現(xiàn)

【現(xiàn)貨層面】本周現(xiàn)貨價格震蕩偏弱調(diào)整，市場情緒在季節(jié)特征深化中表現(xiàn)不佳，商家避險氛圍濃厚。周初，由于表需平淡，商家在遠(yuǎn)期情緒下行中報價跟跌；周中后，隨著盤面止跌回升，鋼廠挺價意愿強化，而貿(mào)易商回款避險氛圍存續(xù)，廠商博弈中價格小幅抬漲，整體出貨情況一般，全周價格表現(xiàn)震蕩偏弱

期貨層面本周期貨市場維持震蕩走勢。周初，市場在產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實面承壓下行，價格走跌；周中后，在宏觀預(yù)期面上，期螺盤面止跌回升，步入震蕩運行態(tài)勢，全周呈現(xiàn)“先抑后揚”運行態(tài)勢。從期現(xiàn)基差來看，上海、廣州期貨表現(xiàn)貼水，北京、西安、鄭州期貨表現(xiàn)升水。

【動能分析】整體來看，當(dāng)前由于表需平淡，加之氣溫降溫影響，下游終端在節(jié)前采購意愿不佳，市場庫存延續(xù)小幅累積，商家在此背景下避險意愿上升，而鋼廠挺價意愿在成本支撐下繼續(xù)維持。目前基本面弱平衡的格局仍有延續(xù)，成材在淡季中上行承壓，而受相對低位階段的水平位，成本支撐中下行受限，當(dāng)前單邊行情難以顯現(xiàn)。

◎ 數(shù)據(jù)縱橫

總結(jié)：

產(chǎn)量當(dāng)前由于噸鋼利潤尚可，加之年前部分企業(yè)檢修結(jié)束，市場產(chǎn)量回升有所支撐。本周螺紋鋼產(chǎn)量為199.55萬噸，周環(huán)比上漲4.86%。目前產(chǎn)量的增加在需求平淡現(xiàn)實面對庫存累積形成推力，限制價格拉漲。預(yù)計下周產(chǎn)量繼續(xù)小幅回升。

需求：本周由于天氣降溫與節(jié)前下游項目進(jìn)度放緩乃至停滯，市場表需繼續(xù)下滑。本周市場消費量位185.52萬噸，周環(huán)比下跌2.52%，需求下滑幅度有所表現(xiàn)收窄。當(dāng)前供需弱平衡關(guān)系仍有維系，而預(yù)計需求仍將繼續(xù)邊際走弱。

成交：由于需求表現(xiàn)季節(jié)性深化，當(dāng)前成交進(jìn)一步表現(xiàn)縮量，本周市場成交38.9萬噸，周環(huán)比下降15.31%，預(yù)計市場成交將維持下滑，這對基本面弱平衡態(tài)勢造成著沖擊與挑戰(zhàn)。

庫存：本周庫存表現(xiàn)增量，螺紋鋼市場庫存為452.1萬噸，周環(huán)比上漲3.20%。當(dāng)前庫增需減的現(xiàn)實面在春節(jié)前對商家心態(tài)造成干擾，部分商家在累庫階段避險情緒上升，以價換量。預(yù)計下周庫存維持累庫態(tài)勢。

綜上所述，當(dāng)前基本面承壓運轉(zhuǎn)，產(chǎn)庫走闊，而表需平淡，當(dāng)前雖庫存水平相較以往整體壓力尚可，但在現(xiàn)實面下，仍對市場情緒形成抑制，商家避險氛圍濃。但由于利潤微薄，成本支撐下鋼材基本面對沖價格下行能勢。隨著市場情緒降溫，預(yù)計下周價格趨向于小幅震蕩運行。

◎ 行情圖譜

【情緒預(yù)期】

【市場留聲】

華東客戶：本周市場弱勢調(diào)整，需求端繼續(xù)下滑，供需雙弱下庫存壓力尚可?，F(xiàn)階段冬儲成本支撐下，市場維持挺價情緒，但春節(jié)前市場降庫意愿較濃，在此背景下，成材價格處于窄幅波動期，預(yù)計下周價格震蕩運行。

西南客戶：本周市場震蕩運行，需求表現(xiàn)低迷。由于鋼廠成本的支撐，其挺價意愿強，而庫增需降的現(xiàn)實面成材上行承壓，預(yù)計下周價格穩(wěn)中偏弱運行。

中南客戶：本周市場小幅下跌，需求萎縮，供應(yīng)增加，庫存出現(xiàn)累積。臨近年底，貿(mào)易商存在壓價跡象，而鋼廠在成本支撐下維持挺價，廠商博弈加劇，基本面承壓下，預(yù)計下周價格趨弱調(diào)整運行。

華南客戶：本周市場震蕩偏弱，需求逐步下滑，庫存小幅增加，但成本對價格有支撐，預(yù)計下周價格盤整運行為主。

西北客戶：本周市場震蕩偏弱，需求較差，市場休市，成本支撐中鋼廠主導(dǎo)挺價，預(yù)計下周價格盤整為主。

東北客戶：本周市場小幅震蕩，無需求，庫存累積，預(yù)計下周價格小幅波動。

華北客戶：本周市場窄幅震蕩，需求的加速下降導(dǎo)致累庫較為明顯，但在成本支撐下，預(yù)計下周價格窄幅震蕩為主。

編推薦

?推薦服務(wù)：

聚焦鋼鐵行業(yè)，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現(xiàn)貨貿(mào)易價格、實時行業(yè)快訊、鋼廠調(diào)價信息、市場熱點解讀及研究報告。

▼速速掃碼領(lǐng)取30天會員試用▼

?推薦關(guān)注：

公眾號回復(fù)【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復(fù)【鋼價】所有鋼市價格短信免費訂

點擊「閱讀原文」 免費領(lǐng)取30天會員 !!

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。