財聯(lián)社消息，2月4日，一則關于“印尼將暫停煤炭出口”的消息在能源市場迅速發(fā)酵，印尼能源與礦產(chǎn)資源部官員對外表示，由于印尼政府提出減產(chǎn)計劃，該國礦商已暫?，F(xiàn)貨煤炭出口，印尼上月向主要礦商下達的產(chǎn)量配額較2025年下降40%至70%。這一消息引發(fā)市場關注，焦煤期貨及煤炭概念股出現(xiàn)較大漲幅。

長期跟蹤國際煤炭貿(mào)易的趙陽對財聯(lián)社記者表示，部分媒體所謂“暫停出口”實為市場誤讀，印尼并非全面禁止出口，而是部分大型煤礦因2026年度生產(chǎn)計劃(RKAB)配額尚未確定，暫時無法對外報價和執(zhí)行現(xiàn)貨交易。受上述消息影響，國際煤炭價格出現(xiàn)上漲，而國內(nèi)煤炭產(chǎn)區(qū)價格傳導較慢，煤價相對保持穩(wěn)定。

印尼擬削減出口配額，國際煤價應聲上漲

據(jù)海外媒體消息，印尼此次提出削減出口配額的背景，源于其國內(nèi)電力需求持續(xù)攀升與能源安全考量。近年來，隨著東南亞經(jīng)濟快速發(fā)展，印尼自身對煤炭等基礎能源的依賴度顯著提高。而長期以來，該國煤炭出口價格遠高于內(nèi)銷指導價，煤企出口意愿較強，加劇了國內(nèi)電廠供煤緊張。

印尼煤炭出口占其總產(chǎn)量比例常年維持在高位，2025年出口量約4.8億噸，其中對中國出口約2億噸，主要為熱值3800–5000大卡的動力煤，廣泛用于華南、華東沿海電廠。若真如上述消息所言削減40%–70%出口，理論上將減少7000萬至1.4億噸出口量，或?qū)ξ覈戏诫娒汗獦?gòu)成一定沖擊。

趙陽對財聯(lián)社記者表示：“受印尼消息影響，印尼3800大卡動力煤FOB報價已從一周前的51美元/噸飆升至59美元/噸，漲幅近16%。同期，澳洲5500大卡煤價也從75美元漲至83美元?！?/span>

“目前受影響最明顯的是巴彥（Bayan）和BIB兩家大礦。”趙陽在接受財聯(lián)社記者采訪時表示?！鞍蛷┰媱澞戤a(chǎn)量約8000萬噸，但今年初僅獲批2500萬噸配額；BIB亦面臨大約3000萬噸的配額缺口。其余主要礦區(qū)雖也存在配額調(diào)整，但整體影響相對有限?！?/span>

印尼政府通常在每年3月底正式公布上半年配額，而年中（6-7月）還可能進行二次調(diào)整。“現(xiàn)在所有說法都只是階段性狀態(tài)，不是最終政策?！?/span>

這意味著當前市場所擔憂的“出口銳減”仍存在一定不確定性。

趙陽表示：“新總統(tǒng)普拉博沃上臺后，對資源管控更為嚴格，其核心目的并非限制出口，而是通過控制供應量來穩(wěn)定煤炭價格、保障國家稅收?！?/span>

國內(nèi)補庫結(jié)束供需兩弱 價格傳導相對較慢

從地理結(jié)構(gòu)看，印尼煤主要流向我國山東以南地區(qū)，尤其是廣東、廣西、福建、浙江等沿海省份。北方地區(qū)因自有產(chǎn)能充足，基本不依賴進口動力煤。國內(nèi)煤炭價格尤其是北方地區(qū)煤炭價格受上述消息影響傳導相對較慢。

趙陽稱：“受印尼市場RKAB事件的影響，今日粵電投標價從上周的440元漲到了本周的458元，上漲約2美元?！倍狈降貐^(qū)由于國內(nèi)春節(jié)臨近、市場交投相對清淡，今日CCI價格基本持平。山西某煤炭貿(mào)易商負責人郗經(jīng)理告訴財聯(lián)社記者：“山西高硫動力煤5000大卡原煤含稅價穩(wěn)定在360–400元/噸區(qū)間，4500大卡報價約350元/噸，價格與前兩日相比保持穩(wěn)定?！?/span>

當前正值冬儲尾聲與春節(jié)假期前夕，下游電廠、焦化廠庫存普遍處于15–20天的合理水平，補庫需求已基本釋放完畢。中煤華利淘煤網(wǎng)商情中心薛經(jīng)理對財聯(lián)社記者表示：“大家現(xiàn)在怕節(jié)后掉價，貿(mào)易商持貨意愿很低，終端也按需采購，市場整體處于‘供需雙弱’狀態(tài)?！?/span>

“現(xiàn)在有貨的想賣高價，但下游根本不接。只有剛需合同在履約，比如鐵路運費下浮帶來的套利空間，才有人拉貨。”郗經(jīng)理透露，“印尼出口暫停的消息傳到北方現(xiàn)貨市場，傳導很慢，影響微乎其微?！?/span>

“貿(mào)易商不敢拿貨，電廠怕成本過高不愿接單，導致現(xiàn)貨流動性驟降。”趙陽分析稱，這種“觀望—惜售—漲價”的正反饋循環(huán)，極可能傳導至3-4月的實際到港量。他認為，真正的影響將在春節(jié)后顯現(xiàn)?！?月底復工復產(chǎn)+全國兩會召開，安全監(jiān)管趨嚴，疊加進口煤補充不足，3月煤炭供應可能偏緊。環(huán)渤海港口雖庫存看似充裕，但可流通的市場煤比例偏低。一旦進口缺口兌現(xiàn)，哪怕只是短期擾動，也可能觸發(fā)價格快速上行?！?/span>

財聯(lián)社

編輯 徐赫陽

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