春節(jié)期間進口動力煤價格延續(xù)節(jié)前上漲勢頭，同時北港庫存相對平穩(wěn)，但明顯低于去年同期水平，因此節(jié)后首日貿(mào)易商博弈后市的心態(tài)仍較為明顯，挺價態(tài)度堅決。截至2月24日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于724、647、559元/噸，日環(huán)比上漲7、7、7元/噸，年內(nèi)累計上漲35、51、55元/噸，同比上漲0、15、6元/噸。 

北港煤價強勢表現(xiàn)節(jié)前已現(xiàn)端倪。印尼生產(chǎn)配額縮減預期下，印尼煤價持續(xù)上調(diào)，內(nèi)外貿(mào)煤價差持續(xù)收窄并倒掛，下游用戶轉(zhuǎn)為增加內(nèi)貿(mào)下水煤采購，從而支撐北港價格。節(jié)前市場上3800K印尼煤，報價從2月初的指數(shù)上浮3美金升至月中的6美金，甚至7-8美金。部分礦商選擇暫停市場煤出口，現(xiàn)貨資源緊張情況持續(xù)。長假期間并未聽聞有貨源放出，13日、20日ICI指數(shù)延續(xù)快速上行。同時部分需求轉(zhuǎn)向澳洲，API5價格20日當周上漲2.2美元/噸。

調(diào)研顯示今年煤炭生產(chǎn)企業(yè)放假時長略低于2025年，目前產(chǎn)地民營煤礦供應正有序恢復，但北港價格上行以及鐵運優(yōu)惠的讓利也將帶動產(chǎn)地投機需求的增加，近兩日部分站臺拉運需求出現(xiàn)改善，節(jié)后山西、鄂爾多斯地區(qū)價格略有上漲。

北方九港庫存（萬噸）

長假期間北港調(diào)入調(diào)出低位運行，隨著假期臨近尾聲產(chǎn)地發(fā)運略有恢復，疊加近兩日大風封航影響，北港庫存長假期間先降后增。2月23日庫存2403.6萬噸，較14日略降11萬噸，接近常年表現(xiàn)，同比下降545萬噸。

當前價格處于近年來相對低位，進口縮量疊加部分貿(mào)易商投機需求已造成階段性供需錯配，盡管節(jié)后面臨需求淡季，但短期上行動能仍將持續(xù)。同時仍需關注終端電廠庫存偏高背景下，節(jié)后北港庫存回升的季節(jié)性規(guī)律在今年如何體現(xiàn)，以及終端企業(yè)對現(xiàn)貨的接受程度。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 書豪

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