4月為電煤季節(jié)性消費(fèi)淡季，但是動(dòng)力煤價(jià)格卻表現(xiàn)偏強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲。截至4月20日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于773、688、597元/噸左右，日環(huán)比上漲1、1、0元/噸，較月初上漲14、11、7元/噸。

推動(dòng)淡季煤價(jià)明顯上漲的原因主要有以下幾個(gè)方面：

一是終端需求表現(xiàn)偏好。4月以來(lái)，國(guó)際能源外溢風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，因此雖然處于電煤消費(fèi)淡季，但電力終端采購(gòu)意愿明顯強(qiáng)于去年，特別是對(duì)長(zhǎng)協(xié)資源的拉運(yùn)始終較為積極。CCTD數(shù)據(jù)顯示，4月中旬以來(lái)環(huán)渤海主要港口錨地船舶數(shù)持續(xù)保持在130艘以上，不管是從年內(nèi)還是同期比較，均處于絕對(duì)高位水平，顯示用戶派船拉運(yùn)的積極性較高。而受油價(jià)持續(xù)高企影響，煤化工經(jīng)濟(jì)性保持，也驅(qū)動(dòng)化工煤消費(fèi)量保持在較高水平。4月以來(lái)，CCTD監(jiān)測(cè)的化工行業(yè)耗煤量同比增長(zhǎng)接近11%。

二是中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)下降。由于終端備煤需求和消費(fèi)需求表現(xiàn)較好，疊加大秦線檢修影響制約資源調(diào)入能力，因此4月以來(lái)，不管是中轉(zhuǎn)港庫(kù)存還是下游終端庫(kù)存均在持續(xù)減少。截至4月20日，CCTD監(jiān)測(cè)的環(huán)渤海主要港口庫(kù)存收于2680萬(wàn)噸，較月初減少173萬(wàn)噸，降幅6.1%，較去年同期減少476.8萬(wàn)噸，降幅15.1%。沿海樣本終端庫(kù)存則同比偏低2.6%。

三是流通環(huán)節(jié)博弈后期行情的心態(tài)明顯。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，主要宏觀指標(biāo)增速回升，進(jìn)而帶動(dòng)煤炭行業(yè)供需寬松壓力下降，疊加印尼供給收縮預(yù)期、中東沖突等因素?cái)_動(dòng)，動(dòng)力煤市場(chǎng)看漲預(yù)期持續(xù)保持，因此在樂(lè)觀心態(tài)影響下，流通環(huán)節(jié)貿(mào)易用戶主動(dòng)囤煤博弈后期行情的意愿提升，由于持續(xù)吸納現(xiàn)貨資源，也對(duì)價(jià)格上漲形成助力。

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就4月下旬的動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，供應(yīng)端受產(chǎn)地安監(jiān)、月末產(chǎn)量陸續(xù)完成、進(jìn)口煤倒掛等因素影響，整體供給或有收縮，而需求端在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇帶動(dòng)下，耗煤量仍將處于同比偏好水平，疊加五一長(zhǎng)假前終端一般有增量補(bǔ)庫(kù)需求釋放，因此動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局仍能對(duì)價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行的趨勢(shì)仍有望保持。

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作者 弘墨

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