我的鋼鐵網：回顧9月全國生鐵市場行情，整體呈現先抑后揚的走勢。月內原材料成本支撐由弱轉強，且隨著國慶假期的臨近，下游需求有所釋放，生鐵市場價格降后回漲。那么國慶節(jié)后生鐵市場價格能否繼續(xù)堅挺，筆者將從以下幾方面進行簡析。

一、9月生鐵市場止跌回漲，市場交投氛圍有所好轉

9月初下游需求持續(xù)低迷，疊加原材料成本支撐有所減弱，生鐵市場價格震蕩走低，成交議價空間擴大。之后隨著宏觀情緒改善，且國慶前補庫邏輯逐漸加強，生鐵價格止跌回漲。截至9月30日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比上調10元/噸，報2730元/噸，臨汾月環(huán)比下調40元/噸，報2760元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比上調10元/噸，報2890元/噸，臨汾月環(huán)比下調30元/噸，報3040元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比上調20元/噸，報3060元/噸，武安月環(huán)比持穩(wěn)，報2950元/噸。

圖-1 煉鋼生鐵價格變化

圖-2 球墨鑄鐵價格變化

二、全國生鐵企業(yè)開工維持高位

9月初環(huán)保限產解除后，生鐵企業(yè)高爐陸續(xù)復產，高爐產能利用率和鐵水產量明顯回升，生鐵供應量恢復至高位水平，臨近月末個別生鐵企業(yè)高爐新增停產檢修，高爐產能利用率小幅回落。截止9月30日，全國44家樣本生鐵企業(yè)高爐產能利用率為63.66%，周環(huán)比下降2.24%，月環(huán)比上升9.52%。從生鐵企業(yè)廠內庫存來看，前期受高爐停產影響，廠內庫存窄幅波動，整體維持偏低水平，之后隨著國慶假期臨近，下游補庫需求有所釋放，廠內庫存維持降庫趨勢。截止9月30日，全國44家樣本生鐵企業(yè)廠內生鐵庫存36.33萬噸，周環(huán)比減少2.04萬噸，月環(huán)比減少5.95萬噸。

圖-3 生鐵企業(yè)高爐產能利用率走勢圖

三、全球生鐵產量有所減少

根據世界鋼鐵協(xié)會公布的最新統(tǒng)計數據顯示，2025年8月份全球高爐生鐵總產量較2025年7月份相比有所減少，幅度為0.76%；全球直接還原鐵產量較2025年7月份相比均有所減少，幅度為0.97%。

統(tǒng)計數據顯示，2025年8月份，全球40個主要生鐵生產國共產生鐵103645千噸，與去年同期相比減少0.67%。全球直接還原鐵產量為10862千噸，與去年同期同比增加8.35%。

圖-4 全球高爐生鐵產量（千噸）

圖-5 全球直接還原鐵產量（千噸）

四、下游企業(yè)對生鐵采購需求有所釋放

煉鋼生鐵方面，長流程鋼廠利潤收窄，對煉鋼生鐵需求一般，以按需采購為主。而鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，下游鑄造企業(yè)訂單情況無實質性好轉，采購以剛需為主，而臨近國慶假期，下游企業(yè)進行階段性補庫操作，市場需求有所釋放。

五、總結

焦炭方面：10月煤焦供需依然偏緊平衡，短期煤焦價格仍能維持相對高位，但下游需求同樣令人擔憂，鋼廠利潤所剩無幾，原料價格繼續(xù)上漲有可能會倒逼鋼廠虧錢減產，所以在需求沒有明顯好轉的前提下，原料繼續(xù)上漲空間也有限，如果鋼材需求不及預期，鋼價下跌導致鋼廠虧損，10月也有可能會出現負反饋的行情。

鐵礦方面：中國鐵礦石供需面或將表現為供需環(huán)比窄幅波動。供應端，10月鐵礦石日均發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現為環(huán)比小幅減少，同比增加。需求端，高位鐵水或對成材基本面形成供應壓力，10月成材庫存矛盾或進一步累積，根據目前高爐停復產計劃，預計月度鐵水產量均值維持240萬噸以上高位水平，若成材庫存壓力上升可能引發(fā)市場啟動負反饋行情，不排除部分區(qū)域鋼廠在10月下半月因虧損而減產的可能。綜合來看，2025年10月中國鐵礦石港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

廢鋼方面：國慶節(jié)后，市場存在補庫需求，加之供應端彈性不足，短期或推動價格反彈。但是考慮到鋼廠低利潤壓制需求、電爐減產風險及成材需求不及預期，鋼廠或下調廢鋼采購價格，不含稅價進一步承壓。10月廢鋼價格或呈現“先揚后抑、區(qū)城分化”的特點，整體均價較9月進一步下移，價格區(qū)間在2050-2150元/噸。

供需方面：據Mysteel調研統(tǒng)計，個別停產檢修高爐10月有復產預期，生鐵供應將維持高位，而下游鑄造企業(yè)經過前期補庫，多以消耗廠內庫存為主，階段性需求釋放或出現在10月中下旬，因此生鐵市場供需矛盾或有擴大的風險。

綜上所述，原材料價格有下行預期，疊加下游需求釋放有待驗證，生鐵價格或有走弱風險，但考慮到10月份宏觀政策仍有預期，且廠內庫存處于偏低水平，對價格有一定的支撐作用，因此預計10月生鐵市場價格呈現先抑后揚的走勢。后期需重點關注宏觀政策及下游鑄造企業(yè)對生鐵的需求情況。

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