兗礦能源在業(yè)績說明會上表示，預計公司及其附屬公司(集團)2025年全年商品煤產量將歷史性突破1.8億噸。

據悉，2025年前三季度，兗礦集團(含西北礦業(yè))商品煤產量1.36億噸，同比增加882萬噸或6.9%。其中兗礦能源(不含西北礦業(yè))產量1.11億噸，同比增加500萬噸或4.7%。

具體來看，山東基地產量2809萬噸，同比增加58萬噸或2.1%；陜蒙基地產量3574萬噸，同比增加308萬噸或9.4%；新疆基地產量1460萬噸，同比增加14萬噸或1.0%；澳洲基地產量3238萬噸，同比增加121萬噸或3.9%；西北礦業(yè)產量2507萬噸，同比增加382萬噸或17.9%。

兗礦能源還指出，三季度以來，在超產能核查、主產地暴雨影響和限制劣質進口煤政策持續(xù)推進下，供給進一步收縮，隨著煤炭需求預期回暖，冬季新能源替代作用減弱，"迎峰度冬"用煤旺季來臨，預計四季度煤炭供需基本面持續(xù)改善，國內煤炭價格穩(wěn)中偏強運行，維持中高位水平。

供應端來，自7月份國家能源局核查超產政策以來，7-9月國內煤炭產量已連續(xù)三個月同比下降，四季度隨著中央安全生產考核巡查推進，煤炭供給將更加規(guī)范有序，預計全年產量同比略有下降或基本持平。

進口煤方面，2025年1-9月我國進口煤炭數量3.5億噸，同比下降11.1%。在限制劣質煤進口的政策導向影響下，預計四季度煤炭進口量同比保持下降，全年進口煤減量明顯。

需求側來看，四季度火電、化工等行業(yè)用煤平穩(wěn)增長，"迎峰度冬"將增加煤炭季節(jié)性需求。

火電需求方面，2025年1-9月火電發(fā)電量4.7萬億千瓦時，占全國工業(yè)發(fā)電量的65%，根據中電聯(lián)預測，預計2025年全國全社會用電量10.4萬億千瓦時，同比增長6%左右。火電對我國電力供應發(fā)揮著壓艙石的作用，有力支撐了煤炭需求。

化工用煤方面，伴隨旺季需求釋放以及煤化工項目的陸續(xù)投產，煤化工用煤需求仍穩(wěn)定增長。

同時，預計新能源替代增速放緩。國家發(fā)展改革委、能源局聯(lián)合印發(fā)的《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》(發(fā)改價格〔2025〕136號)，構建新能源發(fā)電的市場化競爭機制，客觀上減緩了新能源的上網電量和投資增速，加強了火電對電力供應的保障。

國際方面，全球主要煤炭生產商受煤炭價格低迷、成本不斷上升、物流運輸受阻、地緣政治等因素影響，煤炭供應增量有限。中國和印度的進口需求對全球煤價起到關鍵作用，北半球冬儲煤需求的增加和中國、印度經濟回暖將推動煤炭需求顯著增加。

兗礦能源還表示，公司前三季度各項經營指標逐季改善，預計全年將按照既定目標完成。

煤炭板塊，市場煤價自6月底以來修復性回升，預計四季度公司平均煤價持續(xù)改善；集團持續(xù)釋放優(yōu)勢產能，預計2025年度商品煤產量將歷史性突破1.8億噸；公司深入實施精益管理，確保全年噸煤銷售成本同比降低3%-5%。

化工板塊，四季度甲醇、尿素等化工品價格穩(wěn)定，化工裝置保持"安穩(wěn)長滿優(yōu)"運行，化工板塊繼續(xù)發(fā)揮較好的協(xié)同效應。

西北礦業(yè)并表后將貢獻利潤。公司于2025年7月完成西北礦業(yè)收購交割，并入全年經營數據，預計后續(xù)隨著煤價改善，將進一步貢獻收益。

此外，兗礦能源還提到，公司2021年12月制定的《發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出，力爭5-10年原煤年產量達到3億噸/年。目前，集團在產、在建及規(guī)劃礦井合計產能達3.2億噸/年，將如期實現"原煤3億噸"目標。

據介紹，兗礦集團2025年商品煤產量將歷史性突破1.8億噸，對應原煤產量約2.2億噸。2026年至2030年，煤炭產能增量總計約7000萬噸。

兗礦能源還給出了增產的主要原因所在。首先，陜蒙區(qū)域新建礦井產能3500萬噸/年，主要是油房壕礦、楊家坪礦、霍林河一號礦、劉三圪旦礦及嘎魯圖礦，力爭在未來五年陸續(xù)竣工。其次，新疆區(qū)域新增產能1700-1900萬噸/年。五彩灣四號露天礦一期項目2026年預計增加產量400-600萬噸；二期項目產能將從1000萬噸/年提升至2300萬噸/年。再次，甘肅區(qū)域馬福川、毛家川兩座煤礦建成后新增產能1500萬噸/年。最后，公司部分礦井仍有擴產潛力。

兗礦能源還強調到，公司將持續(xù)關注境內外市場優(yōu)質資產的并購機遇，爭取增產提效的外部機會。

來源 證券之星

編輯徐赫陽

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