近期動力煤市場供應偏強，而需求較為低迷，各環(huán)節(jié)庫存穩(wěn)中有增，價格則承壓連續(xù)下挫。截至12月8日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于793、691、594元/噸，日環(huán)比下跌7、7、7元/噸，同比下跌25、26、32元/噸。

供應明顯超出預期。入冬以來，能源保供成為成為重點任務，主產區(qū)煤炭產量逐漸提升，特別是鄂爾多斯產量持續(xù)保持在較高水平，扭轉了市場前期普遍認為在“超產能”核查下供應將持續(xù)收縮的預期。在產量加速釋放推動下，重點鐵路煤炭發(fā)運量快速提升，11月以來，大秦線日均發(fā)運量達到123.7萬噸，處于今年以來高位水平，港口庫存也隨之持續(xù)攀升。據(jù)CCTD監(jiān)測,截至12月8日，環(huán)渤海主要港口庫存量2851萬噸，較11月增加523萬噸，增幅達到22.5%，其中秦皇島港近十日庫存增量達到133萬噸。

另外，“迎峰度冬”以來電廠采購進口煤積極性明顯提升，11月份我國煤炭進口量環(huán)比增加5.5%至4405.3萬噸。

需求表現(xiàn)較為低迷。雖然已經進入季節(jié)性用煤高峰時段，但近期氣溫同比偏暖，據(jù)天氣網消息，11月末以來，我國其余大部地區(qū)氣溫接近常年或偏高，其中黃淮、江漢、江淮、江南中西部及華南北部等地氣溫偏高2～4℃。由于日耗支撐不足，電廠在進口煤和長協(xié)煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)下，庫存實現(xiàn)在旺季時段積累，疊加“買漲不買跌”心態(tài)影響，對現(xiàn)貨煤的采購需求持續(xù)冷清。據(jù)CCTD監(jiān)測，12月以來，環(huán)渤海主要港口日均錨地船舶數(shù)72艘，較11月份日均水平大降34.5%。

流通環(huán)節(jié)出貨意愿持續(xù)提升。前期有不少貿易商囤煤博弈旺季行情，但隨著市場預期轉弱，近期出貨意愿持續(xù)提升，甚至出現(xiàn)低價甩貨的情況，導致市場悲觀情緒進一步升溫。

綜合來看，在上述利空因素影響下，短期動力煤市場仍將承壓運行，不過年末完成年度產銷任務的煤礦將逐漸增加，供給端的壓力有望緩解，同時隨著后期氣溫繼續(xù)下降，電煤日耗將明顯提升，消費旺季的支撐作用將開始顯現(xiàn)，疊加隨著價格逐漸跌近部分用戶心理價位，市場交投活躍度有望改善，因此預計進入12月下半月后，動力煤市場市場供需關系將逐漸改善，價格隨之止跌企穩(wěn)。

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來源 | CCTD中國煤炭市場網（轉載請注明）

作者 弘墨

編輯 | 徐赫陽

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