本周北方港口煤炭庫(kù)存持續(xù)增加，加之市場(chǎng)逐步進(jìn)入淡季，終端需求支撐不足，煤價(jià)小幅偏弱運(yùn)行。截至3月13日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于736、654、565元/噸，周環(huán)比分別下降15、17、16元/噸。

一、煤炭產(chǎn)量恢復(fù)常態(tài)，港口庫(kù)存累積施壓煤價(jià)。3月以來主產(chǎn)區(qū)假期影響逐漸消退，坑口供應(yīng)及鐵路運(yùn)量恢復(fù)至常態(tài)水平，大秦線發(fā)運(yùn)量更是恢復(fù)130萬噸滿發(fā)狀態(tài)，截至3月13日環(huán)渤海港口九港庫(kù)存2657萬噸，較月初增加198.7萬噸。港口庫(kù)存累積態(tài)勢(shì)顯著，持續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格形成壓制，成為煤價(jià)偏弱運(yùn)行的核心因素。

二、電煤需求步入淡季，清潔能源擠壓火電空間。國(guó)內(nèi)電煤消費(fèi)需求逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季，近期沿海終端耗煤量雖有小幅回升，但整體水平仍偏低。3月中旬起，北方地區(qū)集中供暖季將陸續(xù)收尾，居民用電負(fù)荷同步回落，電廠采購(gòu)多以執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)為主，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿偏低。與此同時(shí)，春季氣候條件利好風(fēng)光發(fā)電，清潔能源發(fā)電出力將進(jìn)入快速提升階段，對(duì)火電發(fā)電空間形成擠壓，拖累煤炭終端消費(fèi)表現(xiàn)。

三、地緣沖突及供給擾動(dòng)加劇，進(jìn)口煤“價(jià)漲量減”形成底部支撐。2月份以來，受印尼新一年煤炭生產(chǎn)配額存在不確定性、部分產(chǎn)地持續(xù)降雨、齋月等因素影響，印尼煤供應(yīng)有所收緊，印尼礦方報(bào)價(jià)不斷上調(diào)，同時(shí)，受國(guó)際局勢(shì)影響，海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，進(jìn)口煤采購(gòu)成本攀升，進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤不再具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，為國(guó)內(nèi)煤價(jià)提供底部支撐。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2月我國(guó)進(jìn)口煤及褐煤3094萬噸，同比下降10%。3月份來看，上述影響進(jìn)口煤的因素或難完全消除，預(yù)計(jì)我國(guó)煤炭進(jìn)口量同比仍將呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

整體來看，當(dāng)前正值傳統(tǒng)電煤消費(fèi)淡季，短期國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格大概率延續(xù)窄幅震蕩下行走勢(shì)。不過，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛、國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素，將有效遏制煤價(jià)下跌的空間。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注中東局勢(shì)演變、印尼出口情況及非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度等。

來源 | CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）

投稿 徐星河

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