“一季度實現(xiàn)營業(yè)收入985億元，同比增長25%，歸母凈利潤201億元，同比增長98%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額278億元，同比增長122%……”

　　4月21日，鄒來昌董事長領(lǐng)銜的紫金礦業(yè)新一屆管理團隊發(fā)布履新后的第一份成績單，一季度“上產(chǎn)”成果豐碩，季度利潤首次突破200億大關(guān)，核心財務(wù)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高，取得“開門紅”。

新團隊開局謀“破局”

　　2025年12月31日，紫金礦業(yè)管理團隊圓滿完成換屆，新老班子順利交接。進(jìn)入2026年1月，公司市值突破萬億大關(guān)，與必和必拓、力拓一道位列全球前三。

　　在萬億市值基礎(chǔ)上，如何保持紫金特色優(yōu)勢，如何在不確定性中開新局走好全球化道路，紫金礦業(yè)新一屆管理團隊的謀篇動向備受矚目。

　　履職后不久，鄒來昌董事長帶領(lǐng)新一屆管理團隊開展了戰(zhàn)略發(fā)展務(wù)虛研討，充分總結(jié)公司33年創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，辨析“一流”“超一流”內(nèi)涵，提出要堅持全球化戰(zhàn)略和礦業(yè)主業(yè)，堅定傳承有紫金特色的創(chuàng)新理念和企業(yè)文化，持續(xù)鞏固提升全球礦業(yè)競爭力，同時，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)分析和戰(zhàn)略推演，謀劃了更具雄心和挑戰(zhàn)的“新三年規(guī)劃和十年遠(yuǎn)景目標(biāo)”。

　　這一規(guī)劃方案提出，到2028年，紫金礦業(yè)銅、金礦產(chǎn)品產(chǎn)量要進(jìn)入全球前3位，到2035年部分指標(biāo)達(dá)到全球首位，全面建成“綠色高技術(shù)超一流國際礦業(yè)集團”。

　　一季度，紫金礦業(yè)仍然延續(xù)了一貫專業(yè)高效的決策風(fēng)格，繼續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略和主營金屬并購擴張，同時，閃電發(fā)行15億美元零息H股可轉(zhuǎn)債，為公司的國際化發(fā)展和戰(zhàn)略擴張?zhí)峁妱刨Y金保障。

　　隨著規(guī)模體量不斷擴大，紫金礦業(yè)以深化改革持續(xù)激發(fā)組織活力。今年以來，公司通過強化內(nèi)部精細(xì)化管理，推動權(quán)限下沉和流程優(yōu)化，壓實事業(yè)部作為“經(jīng)營主體”和“小集團”的統(tǒng)籌作用，全面提升生產(chǎn)運營效率。公司正著手系統(tǒng)優(yōu)化激勵體系，以實績論英雄、以實干定取舍，加大年輕骨干人才培養(yǎng)選拔力度，為全球化發(fā)展提供堅實人才支撐。

　　科技是根本性的降本增效手段，公司繼續(xù)深化“礦石流五環(huán)歸一”等工程管理方法應(yīng)用，推動科技創(chuàng)新與生產(chǎn)經(jīng)營深度融合，鞏固低成本高效益競爭優(yōu)勢。全面推進(jìn)數(shù)據(jù)治理與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，推進(jìn)生產(chǎn)智能化項目和全球化運營管理智能體建設(shè)，構(gòu)建全球領(lǐng)先的數(shù)字信息與智能化競爭力。

深耕主業(yè)上產(chǎn)增利

　　地緣政治重構(gòu)、AI算力爆發(fā)、美元降息周期等共同驅(qū)動的有色金屬新一輪牛市已然來臨，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅提振。紫金礦業(yè)新班子上任后迅速將“上產(chǎn)”作為核心任務(wù)，以此推動新一輪跨越增長。

　　黃金是紫金礦業(yè)的核心盈利礦種。2025年新并購的加納阿基姆金礦、哈薩克斯坦瑞果多金礦融入紫金管理體系后，正逐步釋放產(chǎn)量，帶動公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量延續(xù)高增長態(tài)勢——一季度產(chǎn)量同比增長23%，達(dá)到23.5噸。按照計劃，公司2026年計劃實現(xiàn)礦產(chǎn)金105噸。

　　此外，哥倫比亞武里蒂卡金礦、蘇里南羅斯貝爾金礦、隴南紫金、山西紫金等國內(nèi)外主力黃金礦山也實現(xiàn)盡產(chǎn)盡銷。

　　外界多認(rèn)為，AI的盡頭是電力，電力的盡頭是銅。銅價的漲幅盡管不如黃金耀眼，但供需失衡加劇銅價高位運行，2025年LME三月期銅漲幅超40%。公司一季度實現(xiàn)礦產(chǎn)銅26萬噸，扣除剛果（金）卡莫阿銅礦減產(chǎn)影響外，其余礦山均按照產(chǎn)量計劃有序推進(jìn)，其中西藏巨龍銅礦二期自2026年1月投產(chǎn)以來產(chǎn)能持續(xù)爬坡，一季度產(chǎn)銅6萬噸，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅將達(dá)30-35萬噸。塞紫金、塞紫銅、剛果（金）科盧韋齊銅礦、黑龍江多寶山銅業(yè)等主力銅礦山盈利增幅亦十分顯著。按照計劃，公司2026年計劃實現(xiàn)礦產(chǎn)銅120萬噸。

“第三增長極”加速成型

　　據(jù)公告披露，鋰正加速成為紫金礦業(yè)的“第三增長極”，公司今年一季度實現(xiàn)當(dāng)量碳酸鋰產(chǎn)量1.6萬噸。

　　2021年以來，紫金礦業(yè)把握全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型引發(fā)金屬需求深刻調(diào)整的大趨勢，通過一系列并購形成“兩湖兩礦”鋰資源格局，儲備當(dāng)量碳酸鋰超1800萬噸，進(jìn)入全球鋰資源領(lǐng)域第一梯隊。

　　鋰價近年在經(jīng)過一輪大漲后于2024-2025年調(diào)整至歷史低位，如今，隨著儲能市場爆發(fā)和新能源汽車市場穩(wěn)步增長，雙輪驅(qū)動格局對鋰價已形成較強底部支撐。

　　鋰資源企業(yè)是鋰價上漲的核心受益方，2026年以來，鋰價持續(xù)走高，鋰礦相關(guān)上市公司業(yè)績集體飄紅。在鋰價低迷期，紫金礦業(yè)“逆周期”推進(jìn)項目技改建設(shè)和控本。隨著鋰價進(jìn)入上升新周期，公司旗下西藏拉果措鹽湖、阿根廷3Q鋰鹽湖及湖南湘源鋰礦于2025年相繼建成投產(chǎn)并穩(wěn)步提升產(chǎn)能。公告顯示，紫金礦業(yè)一季度當(dāng)量碳酸鋰銷售單價環(huán)比從2025年四季度的60333元/噸增至101456元/噸，一季度毛利率環(huán)比2025年四季度大幅提升約37個百分點至61%。

　　當(dāng)前，世界級剛果（金）馬諾諾鋰礦東北部項目建設(shè)正穩(wěn)步推進(jìn)，采、選（重介）主流程已全面貫通，預(yù)計今年6月建成投產(chǎn)。按照紫金礦業(yè)計劃，2026年預(yù)計實現(xiàn)當(dāng)量碳酸鋰12萬噸，2028年有望提升至27-32萬噸，屆時公司將成為全球最大的鋰礦生產(chǎn)商之一，鋰板塊將成為新的核心盈利引擎。（紫金礦業(yè)）

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